सस्टेनेबल इन्वेस्टिंग इज़ चेंजिंग द फ़ाइनेंशियल लैंडस्केप
‘ग्रीन’, ‘सस्टेनेबल’ और ‘इको-फ्रेंडली’ आज ऐसे बज़वर्ड्स बन चुके हैं जो युवाओं का ध्यान तुरंत खींच लेते हैं। बड़े इन्वेस्टमेंट फंड्स ने यह ट्रेंड देख लिया है और सस्टेनेबिलिटी की तरफ़ बढ़ते इस मूवमेंट में शामिल हो गए हैं। म्यूच्युअल फंड्स ने छोटे इन्वेस्टर्स के लिए एक ऐसा तरीका बना लिया है जिससे वे फ़ॉसिल फ्यूल्स, वेपन्स या गैम्बलिंग में पैसा लगाए बिना भी अच्छे रिटर्न कमा सकें — और इसका श्रेय जाता है ईएसजी फंड्स को!
अंडरस्टैंडिंग ईएसजी एनवायरनमेंटल, सोशल और गवर्नेंस (ESG) फंड्स पारंपरिक म्यूच्युअल फंड्स की ही तरह काम करते हैं। आप एकमुश्त राशि या कम से कम 500 रुपये की समय-समय पर इंस्टॉलमेंट डालकर निवेश कर सकते हैं, और फिर एक प्रोफेशनल फंड मैनेजर इस पैसे को अलग-अलग कंपनियों में इन्वेस्ट करेगा ताकि बेहतर रिटर्न मिले। लेकिन, ESG फंड्स बहुत सेलेक्टिव होते हैं — ये सिर्फ़ उन कंपनियों में निवेश करते हैं जो एनवायरनमेंटल नॉर्म्स और उच्च कॉरपोरेट गवर्नेंस स्टैंडर्ड्स का पालन करती हैं। सरकारों द्वारा पॉल्यूटिंग इंडस्ट्रीज़ में निवेश को हतोत्साहित करने का इंतज़ार करने के बजाय, छोटे इन्वेस्टर्स ESG फंड्स का इस्तेमाल एक ऐसी रणनीति के रूप में कर सकते हैं जिसमें वे अपना पैसा ऐसी कंपनियों से दूर रखते हैं जो संदिग्ध बिज़नेस प्रैक्टिसेज़ में लिप्त हैं।
डीकोडिंग द ईएसजी मैट्रिक्स
एक फंड एक ईएसजी मैट्रिक्स तैयार करता है और कंपनियों को उसी के आधार पर आकलित करता है। उदाहरण के लिए:
Grafics
हर कंपनी को इन पैरामीटर्स के आधार पर एक स्कोर दिया जाता है और जो कंपनियाँ एक निश्चित स्तर से कम स्कोर करती हैं, उन्हें फंड की चयन सूची से बाहर कर दिया जाता है।
ग्लोबल इम्पैक्ट
मार्निंगस्टार के अनुसार, कोविड-19 के कारण पिछले साल मार्च में भारी बिकवाली के बावजूद, 2020 की पहली तिमाही में सस्टेनेबल फंड्स ने वैश्विक स्तर पर 38.8 बिलियन डॉलर की नेट सेल्स दर्ज की, जबकि सभी लॉन्ग-टर्म म्यूच्युअल फंड्स से 373 बिलियन डॉलर की निकासी हुई। आसान शब्दों में, इन्वेस्टर्स लगभग हर तरह के म्यूच्युअल फंड से पैसा निकाल रहे थे—सिवाय एक क्षेत्र के: सस्टेनेबल इन्वेस्टिंग।
2020 में, ब्लैकरॉक इंक, जो दुनिया का सबसे बड़ा मनी मैनेजर है, ने करीब सौ नए ईएसजी फंड्स लॉन्च किए। ब्लैकरॉक इंक के सीईओ लैरी फिंक ने कॉरपोरेट नेताओं को कड़ा संदेश दिया—कि अगर वे जलवायु परिवर्तन को गंभीरता से नहीं लेंगे, तो उनके व्यवसाय, उनकी कम्युनिटीज़ और पूरी अर्थव्यवस्था को गंभीर परिणाम झेलने पड़ेंगे। अमेरिका में हालिया ऊर्जा संकट, जिससे लाखों लोग अत्यधिक ठंड में बिना बिजली के रह गए, उनकी चेतावनी को और अधिक प्रासंगिक बना देता है।
इन्वेस्टिंग स्ट्रैटेजी
वॉल स्ट्रीट की लाभ-प्रथम मानसिकता को देखते हुए, कई लोग यह सोचकर सावधान रहते हैं कि कहीं ESG फंड्स सिर्फ़ ग्रीनवॉशिंग का तरीका तो नहीं। लेकिन ESG सिर्फ़ मूल्यों या बदलाव को बढ़ावा देने के बारे में नहीं है—यह एक क्वांटिटेटिव स्ट्रैटेजी है, जो मानती है कि जिन कंपनियों में एनवायरनमेंटल, सोशल और गवर्नेंस रिस्क कम होते हैं, उनके स्टॉक्स कम वोलाटाइल होते हैं या बेहतर परफॉर्म करते हैं या दोनों।
उदाहरण के लिए, ब्रिटिश पेट्रोलियम की 2010 की ऑयल स्पिल घटना और वोक्सवैगन का 2015 का एमिशन स्कैंडल—इन दोनों ने इन्वेस्टर्स को अरबों डॉलर का नुकसान कराया। एक ESG स्ट्रैटेजी अपनाई गई होती, तो यह नुकसान टाला जा सकता था।
ईएसजी फंड्स इन इंडिया
भारत में ESG फंड्स अभी शुरुआती चरण में हैं, लेकिन 2020 में पाँच नए फंड्स लॉन्च होने के साथ यह क्षेत्र तेज़ी से बढ़ रहा है। आदित्य बिड़ला, एक्सिस और कोटक उन प्रमुख फंड हाउसेज़ में शामिल हैं जिन्होंने ईएसजी स्कीम्स शुरू की हैं। हालांकि, SEBI (मार्केट रेगुलेटर) द्वारा किसी तरह के मानक निर्धारित न किए जाने के कारण फंड हाउसेज़ के पास अभी कंपनियों को ESG नज़रिये से आकलित करने के लिए एक समान पैरामीटर्स नहीं हैं।
ट्रेडिशनल इक्विटी इन्वेस्टमेंट्स की तुलना में फंड रिटर्न्स का विश्लेषण
आइए इन भारतीय ईएसजी फंड्स के प्रदर्शन का एक त्वरित क्वांटिटेटिव विश्लेषण करते हैं।
आदर्श रूप से, म्यूच्युअल फंड का प्रदर्शन 3 साल या उससे अधिक की अवधि में आंका जाना चाहिए, लेकिन चूंकि भारत में ईएसजी फंड्स अपेक्षाकृत नए हैं, हम उन सभी फंड्स के प्रदर्शन का मूल्यांकन करेंगे जो एक साल से अधिक पुराने हैं।
Infografics
इस प्रकार, एसबीआई मैग्नम ने तीन साल और सात साल की अवधि में जनरल मार्केट से मामूली बेहतर प्रदर्शन किया। सभी फंड्स ने एक साल की अवधि में शानदार रिटर्न दिए, जो कुल मिलाकर मार्केट के अच्छे प्रदर्शन के अनुरूप थे।
आख़िरकार, म्यूच्युअल फंड्स में निवेश करने का निर्णय आपकी रिस्क एपेटाइट पर निर्भर करता है। लेकिन ESG फंड्स एक ऐसा विकल्प देते हैं जिसमें आपका पैसा नैतिक और जवाबदेह तरीके से उपयोग होता है। ESG फंड्स शायद मार्केट से बहुत ज़्यादा बेहतर प्रदर्शन न करें, लेकिन पिछले प्रदर्शन से मज़बूत रिटर्न्स का संकेत मिलता है। ये फंड्स व्यापार में धीरे-धीरे हरित प्रथाओं और उच्च कॉरपोरेट गवर्नेंस स्टैंडर्ड्स को बढ़ावा देते हैं। भले ही ये फंड्स अभी शुरुआती चरण में हों, लेकिन सजग और ज़िम्मेदार कैपिटलिज़्म का हिस्सा बनकर ये वास्तव में बदलाव के प्रभावी साधन बन सकते हैं।
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